苯乙烯期货首日成交10万手 价格“近高远低”信号意义明显

中国第70号衍生产品苯乙烯期货昨日在大连商品交易所上市。上市首日,共有8000多名客户参与了交易,成交量达101800只手(单边,下同),成交量为41.18亿元人民币,头寸为16800只手。值得注意的是,合约价差”高而低得多”,反映了市场供求格局,对现货市场具有明显的指导意义。

中信期货(CiticFuturesEnergy)研究员颜鑫表示:”苯乙烯上市首日基本稳定,价格波动不到3%,反映出期货交易趋于理性,交易所在设定基准上市价格方面进行了全面调查和研究。

值得注意的是,从第一天起,苯乙烯品种之间的价格呈现出”近高远低”的形式,这与”强现货弱预期”的基本表现是一致的。浙江招商期货研究人员王文林说:”苯乙烯上市首日,市场参与度偏高,成交量和头寸稳步上升,价格充分反映了市场长期供求格局,对现货市场起到了指导性作用。”同时,近月差价表现稳定合理,反映了苯乙烯期货的合理定价能力。

Yide期货行业投资与研究部张立也表示,市场对远期供应压力感到担忧。2020年至2021年是苯乙烯生产的高峰期。从计划生产来看,到2020年苯乙烯有望投入生产227万吨,其余627万吨仍将在2020年至2021年投入生产。今年下半年,只有3家企业仍有维修计划,计划维修损失在97000吨左右,与上半年相比大大减少。整体而言,国内苯乙烯厂将保持较高的营运率。

目前,从市场结构的角度来看,企业客户的交易比例和头寸比例分别为28%和67%,市场结构接近成熟品种,特别是企业客户占市场份额接近70%,这表明工业企业和机构投资者参与苯乙烯期货的热度。中化石化销售公司、中基石化公司、南通化工轻工公司和其他工业上下游企业都参与了交易的第一天。

南通化工轻工业有限公司副总经理周俊认为,随着恒利和浙江石化两百吨工厂在年底投产,明年国内苯乙烯的自给自足率将大大提高,上下游客户对保险的需求更大,需要利用期货来对冲风险,因此苯乙烯期货上市的时机非常好。”去年,该公司每月进口56000吨苯乙烯,当时价格波动很大。”有了苯乙烯期货,在类似的情况下,你可以在几分钟内建立一个反向头寸,以避免风险。

虽然它只是作为一个新品种上市,但产业链企业对期货工具并不陌生。上海赛科石化、南通化工轻工等生产贸易企业都参与了LLDPE、甲醇等相关的化学期货交易,一些企业已成为交易所指定的化学期货交割银行,在期货组合中更加深入。以中化石化销售公司为例,该公司长期以来一直对聚乙烯、聚丙烯、甲醇、乙二醇等品种进行对冲。

目前,华东地区不仅是苯乙烯生产和消费的重点地区,也是苯乙烯期货指定交付仓库的重点区域。

根据大商研究所发放的材料,苯乙烯指定的七个交货仓库中,有五个位于江苏省,分别是江阴华西化工码头有限公司、江苏立德化工有限公司、南通前洪石化港口仓储有限公司、南通永虹石化储运有限公司、常州中国资源化工仓储有限公司、东莞三江港储罐有限公司、东莞白安港化工储运有限公司。

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