富成财经直播室频 8个交易日飙升逾400点 这一货币真的要“翻身”了吗?

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最近,欧元好像忽然有了避险特点,在上星期避险情绪高涨的时候,欧元/美元张狂上涨,在8个买卖日里飙升了逾400点,基本上克复了本年以来的全部跌幅。在昨日危险情绪稍有改善时,欧元兑美元则呈现了回调。

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接下来,欧元兑美元短期内或仍有上涨动能,1个月期的欧元-美元危险反转指标显现,欧元看涨期权和看跌期权的隐含波动率溢价为0.8%,达到了2016年11月美国大选以来的最高水平。据美国证券保管结算公司(DTCC)的数据,现有的3月31日到期的期权显现,欧元兑美元在1.1250上方简直没有什么阻碍。

美联储紧迫降息成全了欧元?

在过去几个月里,看跌欧元兑美元的买卖者获得了不错的收益。不过,当疫情危险躲避冲击全球金融商场时,欧元兑美元利差买卖开始呈现裂缝,这或许会在未来几天或几周内持续推高欧元。

美国从2015年到2018年末经过加息收紧了信贷,但欧洲的利率在此期间从未变动,因为疲软的经济状况和高失业率现已令欧元区的短期利率进入负值区间。2018年末,美国和欧洲的短期利率之差为2.65%-2.90%。2019年,美国降息75个百分点,欧央行为了经过鼓舞假贷和开销、按捺储蓄来影响经济,也进一步将短期负利率降至-50个百分点。

3月3日,因为新冠疫情的不确定性,美联储宣布紧迫降息50个基点。虽然美联储这一降息导致美元和欧元之间的利差跌至1.50%-2.00%,但此时卖出欧元、买进美元仍然是可以经过利差获利的一种方式。

不过,因为商场参与者激烈预期美联储接下来还会持续降息,一些经过美国和欧洲利差进行套利买卖的头寸正在平仓。假如欧元和美元之间的套利买卖持续平仓,那么外汇商场或许即将呈现严峻调整。美联储持续降息或许会导致现有的危险头寸大规模平仓,推动欧元持续上涨。

此外,特朗普政府在准备与欧盟商洽一项新的贸易协定、创造公正的竞赛环境之际,也建议让美元走弱、让欧元增值,因为欧元增值将使美国商洽代表处于主导地位。

多头别放松警惕,欧元接下来至少面对两大危险

欧元多头需求留意的是,欧元兑美元近期的上涨并没有基本面因素的支撑,接下来,看涨欧元的投资者要留意以下两个方面的危险:

危险一:欧央行降息

假如接下来美联储持续降息的同时,欧央行也进一步降息或许采纳更宽松的货币方针,将导致欧元失去一些上涨动能。

现在,欧元区货币商场预计,欧洲央行有90%的或许性在下周将存款利率下调10个基点,然后到本年晚些时候再降息10个基点。

拉加德周一表示,新冠肺炎疫情快速变化给欧洲经济远景和金融商场运作带来了危险,现在欧央行正在监控疫情的开展,随时准备采纳恰当和有针对性的措施。

对此,百达财富管理公司(Pictet Wealth Management)的高级经济学家Frederik Ducrozet表示,拉加德的最新声明透露着一个激烈的信号——假如疫情迸发,欧央行将会改动当时的方针立场,进一步放松货币方针。欧央行或许会针对遭到疫情冲击的中小企业推出一项特殊借款,其条件或许比公开商场操作更为宽松。

值得留意的是,人们对欧央行降息的预期并没有其它央行的激烈,这主要是考虑到欧央行的利率存款利率现已达到了-0.5%的历史最低水平,如此低的利率导致银行利润率大幅下降,若利率持续下滑,欧洲银行业将面对更严峻的冲击。因此,欧央行的每次降息都需求再三考虑。

若欧洲的疫情持续恶化,欧央行将不得不采纳举动。不过,欧洲央行也或许会采纳有针对性的措施,例如放出更多的长期银行借款而不是选择降息,这比降息更有助于引导资金投放到受疫情影响的企业。

危险二:欧元区糟糕的经济远景

另一个需求考虑的危险便是欧洲的经济远景,欧元区疲软的经济远景将成为限制欧元中长期涨势的重要因素。

在疫情迸发前,欧元区的经济本就处于衰退的边际,而新冠肺炎疫情在欧洲的蔓延则令其落井下石。现在商场普遍认为本年欧洲经济增加将低于1%。

标普对欧元区的经济远景更为失望,该组织周三将本年欧元区的经济增加预期从此前的1%下调至0.5%,整整下降了50%。该组织预计,德国本年的经济增加或许会陷入阻滞,英国的经济增加也将放缓至0.8%,而遭到疫情影响最严峻的意大利经济则将萎缩0.3%。

经济学家表示,财务方针很难改变欧元区经济的疲态,因为并非一切的欧洲国家都有满足的财务空间来影响经济,并且财务影响或许来得太晚了,无法缓冲当时经济的低迷。

因此,欧元在中期内仍面对很大阻力,尤其是在欧元区经济增加低迷和通胀预期下滑的情况下,并且欧洲央行接下里的巨大也或许令欧元承压。

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