领峰财经免费听课 金价飙升之际,预期将大减30%的黄金供应量将带来何种困境?

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在金价大涨之际,矿业公司却没有由于大赚而高兴,反而堕入新的窘境:金价上涨带来的营收益到底是应该用于股息派发还是进步产值比较好?

跟着疫情影响蔓延,国际第一大经济体——美国2月Markit综合PMI自2013年10月以来首次低于50的荣枯分界线,连累标普500指数上星期录得自1月以来首个周跌幅。一起,由于对经济增速放缓的担忧加剧,资金纷纷涌入黄金市场避险,金价周一攀升至7年以来高位,打破1680美元关口。

在金价大涨之际,金矿商却没有由于大赚而高兴,反而堕入新的窘境:金价上涨带来的营收到底是应该用于股息派发还是进步产值比较好?

一方面,添加股息派发是跟股东共享金价走高带来的赢利的重要方法,有助于重建股东对企业的信赖和决心。财物管理公司Sprott 高级出资组合经理John Hathaway就指出:

“在金价上涨之际,来自董事会和股东的压力,将迫使矿业公司添加股息派送。”

但另一方面,全球黄金产出下滑已是职业公认问题,金矿商是否该使用金价上涨带来的赢利添加产出呢?早在2月初,巴里克公司的首席执行官Mark Bristow就曾警告整个职业称:

“就算当下一切的金矿挖掘项目都能实施,预计到2029年,黄金供给量仍将下降30%。要注意,供给不断削减将会利好金价,但倘若公司想经过挖掘低级金矿或许难以进入市场的堆积黄金物以次充好,将会损害赢利和营收。”

作为避险财物,黄金的价格变动驱动要素更多来源于全球经济添加预期的改变,而不是供给和需求。有关新冠病毒找到医治方法以及全球交易形势好转的消息都能重挫金价。资管公司FlossbachvonStorch财物组合经理Simon Jaeger就指出,整体来说,矿业公司面对的外部要素显着超出它们控制,它们需要留有满足的现金缓冲,以便在金价跌落时也能灵活应对。

上述不合意味着,在安慰股东以及进步产值之间取得平衡将成为本年金矿业的焦点,矿商需要从中找出“分身之法”,合理分配日益添加的现金储备,否则将引发不满。

加拿大阿哥尼可老鹰矿场公司(Agnico-Eagle Mines Ltd)就是一个反例。尽管将股息进步14%,并进步2022年产值预期,但该公司本月初下调了2020年产出指引,该公司股价因此跌落。

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其他公司方面,纽蒙特公司1月表明,方案未来5年保持现有产值不变,但将年度股息进步79%至每股1美元,并于4月发放。上星期四,该公司首席执行官Nancy Buese 表明,纽蒙特正在考虑采取其他“股东友好型”行动,而其中一个关键的考虑是“将会基于可行和可持续的要素合理决定股息派发的水平”。

巴里克公司2月初则宣告将股息进步40%至美股7美分,下降其5年产值指引,并从头评价其出资组合。

整体来说,高股息策略似乎有助提振黄金股。曩昔10年,彭博情报编制指数显示,金矿股体现一向落后黄金期货。但现在这个局面出现了改变,曩昔12个月数据计算,金矿股涨57%,黄金则涨24%。加拿大皇家银行分析师Wolfson指出:

“假如一家公司有真正的出产时机,能够将资金放在他们的出产业务上来获得高的回报,这种方法总比把钱用在付出股息更可取。但假如公司能够经过有效分配本钱,在股息派发和出产项目之间取得平衡,将会更好。”

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