元宝22小时直播喊单 这一指标印证了原油空头的最大担忧:需求面确实不容乐观 | 恒生指数期货行情网

元宝22小时直播喊单 这一指标印证了原油空头的最大担忧:需求面确实不容乐观

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这一指标,成了需求疲软的又一铁证……

当时的油价现已跌至12月初的水平了,难以想象,十天前,油价水平还站立在9个月高位。

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当然,油价涨跌是常事,仅仅,如果有显着的利好/利空,油价的波幅将会被扩大。当时,商场对地缘政治风险笼罩下的断供担忧现已削减,转而更重视非欧佩克国家原油供给过剩的问题了。虽然昨夜发布的EIA库存量降幅大于预期,可是当周美国原油产量创新高,油价承压受挫。

原油供给过剩是多头的心头大石,需求疲软也是。衡量需求改变除了能够参考三大权威能源组织给出的需求量数字,还能够重视这一指标——裂解价差。

【什么是裂解价差?】

信任不少人对这一术语还是非常生疏。“裂解”是一个工业术语,指的是提炼原油的一个必经过程,裂解后,原油可被提炼成内燃机使用的煤油、汽油、柴油、重油等燃料。

用常识判断也知道,原油价格与从其中提炼出来的产品价格是不一致的。“裂解价差”就是指原油价格和炼油产品价格之间的差值。

裂解价差能够反映炼油厂商的利润,也能够反映油市的供需改变。

价差变大要么表明商场对石油产品的需求添加,导致炼成品价格上升;要么反映作为原材料的原油价格有所下降。

相反,价差收窄可能预示着精炼产品的需求削弱,或许原油价格上涨。

【当时的价差收窄:坐实需求疲软的观点】

当然,和原油相同,裂解价差往往表现出激烈的季节性。冬天价差一般会收窄,而跟着春季和和夏日的降临,裂解价差会跟着商场对汽油产品的需求添加而上升。

当时,价差的收窄趋势恰恰反映了冬天的需求性疲软。如下图所示,汽油裂解价差从2019年10月中旬左右的15.64美元/桶急挫至1月10日的10.51美元/桶,显示出汽油产品的季节性需求疲软。

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当然,跟着春季和夏日到来,需求面或将改进,价差也将会扩大。可是,笔者发现,和上一年同期相比,当时汽油的裂解价差偏低——出现这种状况,要么是本年油价更低,或许汽油价格更高了。而上一年年底的油价有目共睹,美油仅为45美元左右,而布油也仅在50美元上方,比当时的油价水平低得多。

这意味着,本年裂解价差偏低是供给链下流的问题:本年商场对成品油的需求比上一年愈加低迷,令汽油价格表现愈加疲软。

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关于需求疲软的依据,咱们还能够从近期发布的API和EIA数据中寻觅,依据美国石油协会(API)的数据,在曩昔接连三周中,美国的原油库存每周都录得下降,总计到达2165万桶。相反,汽油库存在此期间添加了649万桶。

由此可见,原油需求面的确不容乐观,这将是油市一大长时间利空。虽然昨日发布把2020年原油增速需求预期上调至122万桶/日,但能够预见,若贸易形势不确定性等经济风险回归,需求面或将受到更大的打击。

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